信达澳银精华灵活配置双基金经理王战强、曾国富：
混合型基金生逢其时
08年以来A股市场屡创新低。手中持有股票或股票型基金的投资者多数无法保存07年的辉煌战果，而债券基金持有人虽然侥幸逃过一劫，但大盘随着连日下探已经逐渐进入合理区域，一旦反弹如何能及时分享股票市场的收益。当前市况下，究竟该如何选择投资品种？我们采访了信达澳银旗下首只混合型基金——信达澳银精华灵活配置拟任基金经理王战强、曾国富。

记者：市场经过持续下探，有业内人士认为已经进入估值合理区域，您觉得
目前投资者应该选择哪种类型的基金产品？
王战强：选择哪种类型的产品首先取决于投资者个人的风险承受能力和对收
益的预期。总体来讲，现在是购买混合型基金非常适合的时机。中国的经济
增长是一个中长期的事件，股市的调整是阶段性的中场休息，调整的时间可
能半年、可能一年，在整个经济增长的过程中是短暂的。我认为目前是一个
播种的好时机，可以选择偏股型基金。对于绝大多数风险承受能力适中的投
资者，混合型基金比较适合。
记者：为什么是混合型基金，当前市况下混合型基金的优势有哪些？
曾国富：在当前的市场走势还不十分明朗的情况下，混合型基金的特点在于
“进可攻退可守”，拿信达澳银精华灵活配置基金来讲，股票资产配置比例
为30%-80%，债券资产比例为20%-70%，混合型基金的优势在于能够在股票资
产和债券类资产之间进行灵活调配，根据市场的变化及时调整资产配比以获
取最大收益，属于中等风险、收益稳健的基金产品。
记者：信达澳银精华灵活配置作为混合型基金中的新军，与市场上现有的混
合型基金相比有何不同？
王战强：一般的混合型产品都有资产相对价值评估部分。精华灵活配置的第
一个特点是采用了我们基于联邦模型而自主研发的战略资产配置模型（SAA）
，它可以及时追踪大类资产的投资价值，通过RVI指数显示指导资产配置。
我们所进行的历史数据模拟证明这种方法在中国市场非常有效，可以先于市
场进行预测，从而有效指导投资。例如去年年底RVI指数显示股票价值已经
普遍高估，但是市场还在涨。这个产品的第二个特点是在战略资产配置（SA
A）的基础上又增加了一个更加全面、也更为灵活的方法，也是一个重要补
充——策略灵活配置模型(TAA)。通过这个模型，基金经理可以根据MEMS（
宏观环境和市场气氛分析体系）来准确分析当时的市场状况，根据MEMS分值
的高低来对战略资产配置的结果进行适度调整，从而更全面、更丰富的把握
市场的运行趋势。
记者：信达澳银精华成立后将采取什么样的建仓策略？
曾国富： 我们秉承谨慎、灵活的建仓策略，自下而上进行资产选择。选股
方面，随着股市的调整如果有一些品种进入合理估值区域，我们会抓住时机，
加快建仓速度。在动荡市场中，操作的灵活度应该会更大。我们拥有一只非
常优秀的投研团队，有效的投资理念加上严格的投资纪律，我们相信经过团
队的共同努力，新基金能够为持有人带来比较理想的回报。我们也期望真正
认同我们产品的投资者来选择我们的产品，基于对市场的共同判断，在合理
的时间维度里享受到合理的投资成果。